Estinguere il mutuo in anticipo o mantenere i risparmi?

Chi si ritrova con una somma disponibile cerca spesso una risposta univoca: conviene di più estinguere il mutuo o tenere i risparmi? Ma chi ha già affrontato questa decisione sa che, a parità di numeri, due persone possono arrivare a conclusioni diverse, e avere ragione entrambe.

Prima ancora dei numeri, c’è una domanda più semplice: come ti sentiresti tra un anno se avessi fatto la scelta opposta a quella che stai per fare? La risposta a questa domanda, insieme al confronto tra tasso, rendimento atteso, liquidità disponibile e tolleranza al rischio, può aiutare a capire quale opzione sia più in linea con le tue necessità. 

Vediamo perché la stessa situazione numerica può portare a scelte diverse, cosa dice la matematica e cosa, invece, dipende da come ciascuno di noi si rapporta al debito e al rischio.

Perché due persone con lo stesso mutuo scelgono in modo opposto

Immagina due persone con un mutuo residuo identico, lo stesso tasso e la stessa somma disponibile da destinare. Una sceglie di estinguere il debito, l’altra di mantenere e investire quella liquidità. Sul piano dei numeri, in un dato momento, potrebbero avere ragione entrambe: la differenza non sta nel calcolo, ma in come ciascuna delle due vive il rapporto con il debito e con l’incertezza. Ne abbiamo parlato approfonditamente nel nostro articolo Ansia finanziaria: cos’è e come gestirla (strategie pratiche).

L’avversione al debito

Alcune persone attribuiscono al fatto di avere un debito, qualunque esso sia, un peso psicologico che va oltre il suo costo effettivo. Per queste persone, estinguere il mutuo anche quando la matematica non lo renderebbe la scelta più efficiente può comunque essere la decisione giusta, perché il beneficio non è solo finanziario.

La contabilità mentale: perché non tutto il denaro “vale” allo stesso modo

Tendiamo a trattare somme di denaro della stessa entità in modo diverso a seconda di come le percepiamo: un risparmio accumulato con fatica viene spesso vissuto come più “prezioso” di una somma ricevuta all’improvviso, anche se il loro valore economico è identico. Questo influenza, più di quanto pensiamo, la scelta tra estinguere il mutuo o mantenere la liquidità.

Cosa dice la matematica, in sintesi

Il confronto essenziale resta quello tra il tasso del proprio mutuo e l’eventuale rendimento atteso di un’alternativa, al netto di rischio, costi e tassazione. Ma prima ancora di parlare di investimento, è importante distinguere tra liquidità da mantenere disponibile, ad esempio per un fondo di emergenza, e somme che si è davvero disposti a investire nel medio-lungo periodo.

Il tema è tutt’altro che marginale: secondo l’Indagine sul Risparmio e sulle scelte finanziarie degli italiani 2025, realizzata da Intesa e Fondazione Einaudi, il 58% degli italiani risparmia, il dato più alto degli ultimi vent’anni, e si sta consolidando la figura del risparmiatore “intenzionale”, che accantona con obiettivi precisi come la casa, i figli o la pensione, rispetto a chi risparmia solo per motivi precauzionali. Ne parla in un approfondimento Il Sole 24 Ore, che inquadra questi dati nel contesto del risparmio delle famiglie in Europa.

Per la parte pratica di come impostare un’eventuale estinzione, una volta decisa, ne parliamo nel dettaglio in questo approfondimento su estinzione parziale del mutuo, rata o durata, che entra nei numeri più di quanto faremo qui.

Il rischio di rimpianto, in entrambe le direzioni

Chi estingue il mutuo può rimpiangere la scelta se i mercati, negli anni successivi, offrono rendimenti elevati. Chi mantiene la liquidità investita può rimpiangere la scelta se i mercati vanno male o se un imprevisto rende necessaria quella somma. Non esiste una decisione che elimini del tutto il rischio di un futuro rimpianto: si tratta di scegliere quale dei due rimpianti potenziali si è più disposti ad accettare.

Le domande da farsi prima di guardare i numeri

Prima ancora di confrontare tasso e rendimento atteso, può essere utile rispondere a queste domande:

• Come mi sentirei se, tra qualche anno, avessi fatto la scelta opposta a quella che sto per fare?
• Il pensiero di avere ancora un debito mi pesa più di quanto valga, sul piano razionale, il potenziale rendimento di un’alternativa?
• Ho già un fondo di emergenza adeguato, indipendentemente da quale opzione scelga?
• Sono disposto ad accettare l’incertezza di un investimento, o preferisco la certezza del risparmio sugli interessi?
• Sto decidendo in base alla mia situazione reale, o sto solo seguendo quello che “si dovrebbe fare” secondo una regola generale?

Un principio guida, non una formula

Non esiste una risposta valida per tutti, e diffidare di chi la propone come tale è un buon punto di partenza. Il confronto tra tasso e rendimento atteso resta un riferimento importante, ma va sempre letto insieme alla propria tolleranza al rischio, alla presenza di un fondo di emergenza adeguato e a quanto, semplicemente, si è disposti a convivere con un debito residuo.

Errori comuni da evitare

• Trattare la decisione come un problema puramente matematico, ignorando il proprio rapporto personale con il debito
• Lasciarsi guidare da quello che “conviene fare” secondo altri, senza chiedersi cosa farebbe dormire sereni proprio noi
• Usare tutta la liquidità disponibile per il mutuo, senza lasciare un fondo di emergenza
• Sottovalutare che entrambe le scelte comportano un rischio di rimpianto, non solo quella che non si sceglie

FAQ

Esiste una risposta giusta valida per tutti?

No: a parità di tasso e di liquidità disponibile, la scelta corretta dipende anche dalla tolleranza al rischio personale e da quanto pesa, dal punto di vista emotivo, avere un debito residuo.

Come faccio a capire quale opzione mi farebbe “dormire più sereno”?

Un modo semplice è immaginare entrambi gli scenari futuri, uno in cui hai estinto il mutuo e uno in cui hai investito la liquidità, e chiederti quale dei due ti farebbe stare più tranquillo in caso di imprevisto o di andamento sfavorevole dei mercati.

La componente psicologica ha davvero un peso economico?

Sì: decisioni che riducono lo stress finanziario possono avere effetti positivi indiretti, ad esempio permettendo scelte più lucide in altri ambiti della vita economica, anche se non sono immediatamente misurabili in termini di rendimento.

Dove trovo il confronto numerico dettagliato tra le due opzioni?

Il confronto più analitico, con simulazioni ed esempi pratici sui numeri, è trattato nel nostro approfondimento dedicato all’estinzione parziale del mutuo, incentrato sulla scelta tra riduzione della rata e della durata.

Conviene comunque parlare con uno specialista, anche se la decisione è personale?

Sì: uno specialista può aiutare a chiarire l’aspetto numerico della decisione, lasciando alla persona la valutazione finale, che resta comunque soggettiva.